在北美某个繁忙的修理厂里，技师连接诊断电脑，快速定位了一辆皮卡的复杂故障。
他可能并不知道，手中这台高效工具的“大脑”，源自一家远在中国深圳的公司。
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全球车辆的“深圳钥匙”
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这一类专业设备有着显著特征：一旦被选用，切换成本极高。设备更新周期长、软件系统需要持续订阅，叠加技术培训与使用习惯的深度绑定，使得客户黏性远高于一般硬件产品。
凭借长期技术积累与产品稳定性，道通科技已跻身全球汽车智能诊断设备第一梯队。数据显示，其在全球市场的市占率达到 32.7%，超过博世、实耐宝等传统国际巨头，位居行业首位。
公司已在全球建立了近30个海外区域总部、销售平台和子公司，产品销往全球超过120个国家和地区。海外市场是其绝对基本盘，营收占比高达 98%，其中北美和欧洲长期贡献超过七成收入。
2025 年上半年，公司在北美和欧洲地区的营收分别达到 12.08 亿元和 4.3 亿元，占整体营收的 51.5% 和 18.35%。在北美市场，道通科技在胎压监测诊断工具等细分领域，已占据明显领先地位。
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其产品在美国市场表现尤为突出，2025 年第二季度，道通在美国多户住宅 L2 充电市场的份额超过 30%，一举超越特斯拉，拿下第一名的成绩。
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寻找新锚
从经营层面看，道通科技已完成全球商业模型的验证：收入结构稳定，海外市场成熟度高，核心产品具备持续的软件订阅与升级空间，现金流质量扎实。2025 年上半年，公司超过 70% 的收入来自海外，其中北美市场独占 51.6%。
这一结构，天然需要一个面向国际投资者的融资平台。
目前，道通科技已在深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立三大生产基地，并正推进墨西哥工厂建设。制造、供应与服务的国际化布局，持续推高资本需求，而香港资本市场，正是连接中国企业与全球资本的重要桥梁。
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这一转型代价不菲。2025年前三季度，道通科技的研发投入占营收比例达到18.05%，相比2024年全年的16.62% 进一步提升。这些资金主要流向了AI算法团队、大数据平台和云计算基础设施。
与此同时，充电桩与具身智能机器人业务仍处于高投入阶段。尤其是在北美市场，面对特斯拉、ChargePoint 等强势对手，道通科技需要持续加码，才能扩大领先优势。
此外，地缘政治与贸易环境的不确定性，同样是不可忽视的现实因素。高度依赖北美市场，使公司对单一市场的风险敞口较高。
通过港股上市，道通科技有望降低对单一市场的依赖，提升整体抗风险能力。
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航行中的风浪与罗盘
作为新增长曲线的充电桩与具身智能机器人业务，整体仍处于投入阶段。尽管智慧充电业务已连续两个季度实现单季盈利，道通科技要持续扩大领先优势，仍需不断加码投入。
相比之下，具身智能机器人是公司最具想象空间、同时不确定性也最高的业务线。公司研发的巡检机器人已在国内部分工业园区试用，但距离大规模商业化还有相当距离。
治理层面的挑战同样不容忽视。在冲刺港股上市的关键阶段，因存在未审议并披露关联交易变更事项等问题，道通科技于 2025 年 12 月收到深圳证监局责令改正的行政监管措施。
该事件虽未对公司经营造成实质性影响，但也暴露出其在快速扩张过程中，内部管理与合规体系仍有待进一步完善。
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目前，道通科技已累计拥有超过 1600 项全球专利，市值约 248 亿元。预计 2025 年归母净利润为 9 亿至 9.3 亿元，同比增长 40% 以上；扣非净利润同比增幅超过 60%。
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